Kaum ein Begriff aus der Finanzwelt ist in den letzten Jahren so präsent geworden wie "ETF". Und kaum einer wird beim ersten Hören so falsch eingeschätzt – als etwas Kompliziertes, das nur etwas für Börsenprofis ist. Dabei ist das Prinzip dahinter erstaunlich simpel.
Die kurze Erklärung
ETF steht für Exchange Traded Fund – zu Deutsch: ein börsengehandelter Fonds. Der entscheidende Unterschied zu einem klassischen Investmentfonds: Ein ETF wird nicht von einem Fondsmanager aktiv zusammengestellt. Stattdessen bildet er einen bestehenden Index nach – zum Beispiel den DAX, den MSCI World oder den S&P 500.
Kauft ein Fondsanbieter also einen ETF auf den DAX auf, hält er (vereinfacht gesagt) automatisch die 40 Aktien im DAX – und zwar ungefähr in der Gewichtung, mit der sie auch im echten Index vertreten sind. Steigt der DAX um ein Prozent, steigt in der Regel auch der ETF um etwa ein Prozent. Fällt er, fällt auch der ETF entsprechend.
Damit kaufst du mit einem einzigen ETF-Anteil wirtschaftlich einen kleinen Teil von 40, 500 oder sogar mehreren Tausend Unternehmen gleichzeitig – statt jede Aktie einzeln auswählen und kaufen zu müssen.
Wie unterscheidet sich das von einem klassischen Fonds?
Bei einem aktiv gemanagten Fonds entscheidet ein Fondsmanager laufend, welche Aktien gekauft oder verkauft werden, in der Hoffnung, den Markt zu schlagen. Das kostet: Recherche, Personal, Handelskosten – Geld, das über die Fondsgebühren an dich weitergegeben wird.
Ein ETF verzichtet auf diese aktive Steuerung komplett. Die Zusammensetzung ergibt sich automatisch aus den Regeln des zugrunde liegenden Index. Ändert sich der Index – etwa weil ein Unternehmen aus dem DAX fliegt und ein anderes nachrückt –, passt sich der ETF automatisch an. Kein Fondsmanager muss eine Entscheidung treffen.
Das hat einen direkten Effekt auf die Kosten: Ohne aktives Management liegen die laufenden Gebühren (die sogenannte Gesamtkostenquote oder TER) bei den meisten breiten Index-ETFs zwischen 0,1 und 0,5 Prozent pro Jahr. Aktiv gemanagte Fonds verlangen häufig 1 bis 2 Prozent – ein Unterschied, der sich über Jahrzehnte durch den Zinseszinseffekt deutlich bemerkbar macht.
Warum sind ETFs so beliebt geworden?
Vier Gründe stechen heraus:
Streuung ohne Aufwand. Mit einem einzigen Kauf investierst du in Hunderte oder Tausende Unternehmen gleichzeitig. Fällt eines davon aus, fällt es im Gesamtbild kaum ins Gewicht.
Niedrige Kosten. Weniger Management bedeutet weniger Gebühren – und Gebühren schmälern deine Rendite über die Jahre spürbar.
Transparenz. Du weißt jederzeit, welcher Index nachgebildet wird und – über die Indexzusammensetzung – ungefähr, was im ETF steckt.
Flexibilität. Ein ETF wird während der Börsenöffnungszeiten fortlaufend gehandelt, genau wie eine Aktie. Du bist nicht auf einen einzigen Rücknahmepreis pro Tag angewiesen wie bei manchen klassischen Fonds.
Was ein ETF nicht ist
Ein ETF ist kein Garantieprodukt. Er bildet die Entwicklung seines Index eins zu eins nach – nach oben wie nach unten. Ein ETF auf einen fallenden Markt fällt ebenfalls. Und: "Breite Streuung" bedeutet nicht "kein Risiko", sondern reduziert vor allem das Risiko, das mit einer einzelnen Aktie verbunden ist. Das allgemeine Marktrisiko – dass der gesamte Markt über einen Zeitraum fällt – bleibt bestehen.
Genau deshalb lohnt es sich, nicht nur zu verstehen, was ein ETF ist, sondern auch, wie viel du davon kaufst. Wer eine ETF-Position eingeht, ohne vorher zu überlegen, wie groß sie im Verhältnis zum eigenen Depot sein sollte, überlässt einen wichtigen Teil seines Risikomanagements dem Zufall.
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